Обзор рынка ценных бумаг
за период с 10 по 14 сентября 2007 года (37 неделя)

Внешние факторы для России:

Прессинг хозяйствующих субъектов, мечтающих о «спасательном круге» центральных финансовых властей, посредством своих аналитиков формирует рыночные ожидания среди участников относительно снижения процентных ставок ФРС. С точки зрения рациональных ожиданий – это так, но эти предполагаемые действия финансовых властей сообразуются с временными горизонтами рыночных ожиданий. Помощь от снижения ставок будет иметь краткосрочное влияние, поэтому под конец года необходимо готовиться к дефициту ликвидности, и полагаться на систему федеральных резервов не приходиться. Но значительные колебания практически на всех рынках нас ожидают в ближайшие три месяца.

Внутренние факторы для России:

Изменения в правительстве создали предопределённость развития, теперь возможно делать рациональное постижение расстановок главных лиц в правительстве. Финансовые рынки становятся менее зависимыми от политических факторов и рисков.

Резюме:

Внутренняя предопределенность и прозрачность в формировании новых исполнителей-проводников государственных посланий в России, с одной стороны, и всё более усиливающиеся неопределённость в развитие мировых рынков, с другой стороны, будут оказывать противоположное воздействие. В этой ситуации, последовательность центральных финансовых властей России, недооценённость по рыночным агрегированным показателям компаний в России не сможет сломить положительную траекторию рыночных котировок и формирование положительного фона будущих политических событий.