Линии сопротивления и поддержки являются фундаментом классического трендового анализа, более того они применяются для анализа схождений и расхождений некоторых индикаторов. В графическом техническом анализе все трендовые линии, модели и фигуры - это лишь комбинации линий сопротивления и поддержки. Возникновение данных линий имеет следующее логическое объяснение.

Линия сопротивления(resistance) соединяет важные максимумы рынка. Она возникает в момент, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данную ценную бумагу по более высоким ценам. Одновременно с каждым движением цены вверх нарастает сопротивление продавцов, и увеличиваются продажи, что также оказывает понижательное давление на цену. Тренд направленный вверх стопорится и как бы упирается в невидимый потолок, пробить который в настоящий момент не может. Если быки соберутся с силами, а медведи ослабят хватку, то цена, скорее всего, пробьет установленный ранее уровень сопротивления. В противном случае неизбежно обратное движение цены.

Линия поддержки(support) соединяет важные минимумы рынка. Возникновение и существование линий поддержки прямо противоположно линиям сопротивления. Здесь быки меняются местами с медведями. Продавцы являются активными игроками на рынке, которые выталкивают цену вниз, а покупатели при этом - обороняющаяся сторона. Чем активнее будут продавцы, и чем пассивнее покупатели, тем выше вероятность того, что уровень линии поддержки будет пробит и цена пойдет дальше вниз.

Если линия сопротивления и линия поддержки, сильные и достаточно долго удерживаются, то в зависимости от их сочетания возникают различные трендовые модели и фигуры. Линии сопротивления и поддержки лучше проводить не через максимальные выбросы цен на вершинах и низах, а через зоны скопления цен. Массовое скопление цен показывает, что здесь поведение определяющего количества трейдеров меняло свое направление, а максимальные выбросы цен в таких местах свидетельствуют о паническом поведении самых слабых участников рынка, спешно закрывающих свои убыточные позиции. Метод анализа линий сопротивления и поддержки помогает трейдерам следить за изменением тенденции - ее разворотом или ускорением. Эти уровни особенно важны для постановки защитных стоп приказов.

Поддержка и сопротивление обязаны своим существованием прошлому опыту людей, запечатленному в их памяти. Память о прошлых разворотах на данном уровне побуждает биржевиков совершать куплю или продажу. Их массовые действия и создают поддержку и сопротивление. Помня о том, что цены, достигнув определенного уровня, перестали снижаться и пошли вверх, биржевики, вероятно, займутся куплей, когда цены вновь понизятся до этого уровня. Помня о том, что рынок, поднявшись на определенный гребень, развернулся, биржевики будут склонны продавать и играть на понижение, когда цены вновь приблизятся к такому гребню.

Сопротивление - это область неудач быков, сожалений медведей и готовности обеих групп продавать. Когда цены падают ниже игрового диапазона, то купившие раньше быки видят, что теряют деньги. Они ждут подъема, чтобы только выйти из игры без потерь, а медведи ждут момента подъема, чтобы продать больше. Сила поддержки и сопротивления зависит от силы массовых эмоций биржевиков.

Чем дольше цены сидят в зоне плотной штриховки, тем крепче эмоциональная вовлеченность быков и медведей в эту зону. Когда цены опускаются в нее, она служит поддержкой, а когда поднимаются к ней - сопротивлением. Область плотной штриховки может менять свою роль, превращаясь, то в поддержку, то в сопротивление.

Сила каждой зоны поддержки или сопротивления зависит от трех факторов: это ее длина, высота и объем совершенных в ней сделок. Пространственно эти параметры можно представить как длину, высоту и ширину зоны плотной штриховки.

Чем больше длина области поддержки или сопротивления - то есть чем больше продолжительность по времени или числу выдержанных ударов, тем она сильнее. Чем дольше продолжительность поддержки и сопротивления, тем больше данная ситуация удовлетворяет большую часть участников рынка. При двухнедельном диапазоне образуется лишь минимальная поддержка или сопротивление; при двухмесячном диапазоне они средней силы, ибо игроки успевают освоиться в ситуации; а при двухгодичном, утвердившемся как эталон стоимости, они весьма велики.

Однако с годами уровни поддержки и сопротивления постепенно ослабевают. Побежденные вылетают из биржевой игры, а сменяющие их новички не имеют эмоциональной вовлеченности в прежний уровень цен.

Поддержка и сопротивление усиливаются всякий раз, когда цены попадают в эти зоны. Видя, что на определенной отметке цены разворачиваются, биржевики начинают ориентироваться именно на такой поворот, когда цены вновь приближаются к этой отметке.

Чем больше высота зоны поддержки и сопротивления, тем она сильнее. Высокая зона сопротивления говорит о сильном нежелании и сопротивлении медведей недавнему повышению цен и ослаблении быков. Высота зоны поддержки и сопротивления для каждого рынка ценной бумаги разная: высота здесь может меняться от 1% до 7% и более от уровня цены. Чем большую высоту имеет зона поддержки и сопротивления, тем больший по натиску напор медведей и быков соответственно она может остановить.

Чем больше объем сделок в зоне поддержки и сопротивления, тем она сильнее. Обилие сделок в зоне плотной штриховки свидетельствует об активности участников торгов - а это признак их сильной эмоциональной вовлеченности в данный уровень цен. Низкий уровень сделок свидетельствует о неохотном спекулировании биржевиков при данном уровне цен - это признак слабой поддержки или сопротивления.

На рисунке изображено возрастание уровней сопротивления при восходящей тенденции. Уровни поддержки обычно совпадают с уровнями предыдущих спадов, а уровни сопротивления совпадают с уровнями предыдущих спадов.

Уровень поддержки и сопротивления при нисходящей тенденции.

Пример перелома в динамике тенденции. В точке 5 цены не смогли превзойти предыдущий пик 3, а затем опустились ниже уровня предыдущего спада 4. Это служит сигналом о переходе к нисходящей тенденции. Такая модель называется «двойная вершина».

Для линий сопротивления и поддержки предусмотрены следующая тактика игры.

1. Когда тенденция, в направлении которой работает биржевик, приближается к зоне поддержки или сопротивления, то необходимо придвинуть защитную приостановку к линии сопротивления или поддержки. Защитная приостановка - это приказ брокеру продать по цене ниже рыночной, если биржевик играет на повышение, или купить, чтобы закрыть короткую позицию по цене выше рыночной, если биржевик играет на понижение. Эта приостановка защитит от потерь, если цены повернут против той тенденции, на которую поставил биржевик. Достигнув зоны поддержки или сопротивления, тенденция проявляет свою жизнеспособность, или слабость. Если ей по силам пробить эту зону, она ускоряет свой ход, и ваша плотная приостановка не будет затронута. Если же тенденция отскакивает от зоны поддержки или сопротивления, то этим она выказывает свою слабость. В этом случае ваша плотная приостановка сохранит вам часть прибыли.
2. Значимость зон поддержки и сопротивления на графиках тем выше, чем больше масштаб времени. Так, недельные графики существеннее дневных. Грамотный участник всегда ведет анализ в нескольких масштабах времени, ориентируясь на более крупный. Если недельная тенденция держит путь через свободную зону, попадание дневной тенденции в зону сопротивления уже менее значимо. Если же недельные графики приближаются к зоне поддержки или сопротивления, следует хеджироваться.
3. Уровни поддержки и сопротивления помогают определить уровни для приказов о защите от потерь и защите прибыли. Нижняя граница области плотной штриховки - это поддержка. Покупая и ставя приостановку ниже этого уровня, биржевики готовят хороший задел для игры на повышение. Более осторожные биржевики покупают после того, как цены пробьют уровень сопротивления, а приостановку ставят в середине области плотной штриховки. Истинный верхний прорыв не должен заканчиваться падением обратно в игровой диапазон. При тенденциях к понижению надо действовать так же, но в обратном направлении.